明确的展望，将在短期内带来信心的注入。但不容忽视的是，核心云厂商的资本开支占比已相对较高。尤其 2026 年 Meta 资本开支/收入的比值将提升至 5 成以上，进一步提升的空间相对有限，这依然是压制公司/行业估值的主要因素。
2025年中央一般公共预算支出结余2500.62亿元（含中央预备费500亿元，未安排使用，转入当年支出结余），扣除用于平衡预算收支的1497.38亿元后，1003.24亿元用于补充中央预算稳定调节基金。加上中央政府性基金结转结余资金补充74.31亿元后，2025年年末中央预算稳定调节基金余额2904.56亿元。
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Фото: Kevin Lamarque / Reuters
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