但这次“退出”，与以往外资品牌因亏损撤场不同，它发生在股权结构剧烈变化之后。2026年初，Authentic完成对Guess?, Inc.的私有化交易，持有后者51%知识产权，其余49%由原管理层持有。
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换言之，资本是在为未来的增长买单。这种估值逻辑并非孤例。在全球范围内，OpenAI估值一度逼近万亿美元，Anthropic也冲到3800亿美元的高位。在中国市场，纯大模型公司数量有限，具备上市身份的标的更为稀缺，稀缺性带来了溢价。
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（四）中华人民共和国缔结或者参加的国际核能损害责任限制公约规定的核能损害的赔偿请求；